Chuyên gia chứng khoán Nhất Việt (VFS): Megatrend đã hình thành
VOV.VN - Tại Hội thảo do Chứng khoán Nhất Việt (VFS) tổ chức sáng ngày 17/7/2025, ông Nguyễn Minh Hoàng - Giám đốc phân tích VFS đã có những đánh giá toàn diện và sâu sắc về triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam nửa cuối năm 2025, đặc biệt trong bối cảnh các yếu tố bất ổn vĩ mô toàn cầu gia tăng.
Chu kỳ tăng dài hạn của chứng khoán đã thành hình
Theo ông Hoàng, sau giai đoạn trầm lắng kéo dài trong năm 2024, thị trường đã chứng kiến một cú hích mạnh mẽ từ sự kiện thuế quan – yếu tố “thiên nga đen” bất ngờ nhưng lại đóng vai trò như một đợt rũ bỏ cuối cùng trước khi bước vào pha tăng giá mới. Dòng tiền cá nhân trong nước duy trì ổn định, trong khi lực bán ròng từ khối ngoại suy giảm rõ rệt, giúp xác nhận sự hình thành “Megatrend” - xu hướng tăng dài hạn.
Điểm tựa của “Megatrend” này là các yếu tố kinh tế vĩ mô và tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp. Với dự báo lợi nhuận sau thuế toàn thị trường có thể tăng 19% so với năm 2024, ông Hoàng cho rằng thị trường sẽ dao động quanh vùng 1.500 - 1.686 điểm, tương ứng với mức định giá P/E từ 13 - 15,x, phản ánh kỳ vọng tăng trưởng dài hạn của nhà đầu tư trong và ngoài nước. Bên cạnh đó với việc thanh khoản thị trường quay lại vùng đỉnh lịch sử, ông Hoàng nhận định thị trường đã xác lập vị thế vững chắc của một chu kỳ tăng trưởng mới, có chiều sâu và bền vững. Đây không còn là nhịp hồi kỹ thuật, mà là giai đoạn đầu của một “Megatrend”.
Bất động sản - Tâm điểm của chu kỳ tăng trưởng mới
Trong bức tranh đó, ông Hoàng đánh giá nhóm bất động sản nhà ở sẽ là tâm điểm của “Megatrend” này. Giai đoạn 2022–2023 là thời kỳ đỉnh điểm khó khăn với việc siết tín dụng, lãi suất cao, trái phiếu doanh nghiệp đầy rủi ro và pháp lý bị đình trệ. Tuy nhiên, đến 2024 và đặc biệt trong 1H2025, những điểm nghẽn lớn đã được tháo gỡ: lãi suất cho vay ổn định ở mức thấp, rủi ro TPDN giảm rõ rệt, và ba bộ luật sửa đổi quan trọng đã chính thức có hiệu lực.
Nguồn cung bất động sản phục hồi mạnh mẽ khi giá trị tồn kho và tài sản dở dang dài hạn đều tăng tích cực, phản ánh mức độ triển khai dự án cao hơn. Các chủ đầu tư lớn như VHM, KDH, NLG, DXG đã và đang đẩy nhanh kế hoạch mở bán mới. Trong quý I/2025, doanh thu toàn ngành tăng 288% svck, lợi nhuận sau thuế tăng tới 372%. Dự báo cả năm 2025, doanh thu ngành sẽ tăng 70,3%, còn lợi nhuận sau thuế đạt mức tăng 11,5%. Nhu cầu thị trường và giá bán dự báo duy trì đà tăng nhờ việc sáp nhập tỉnh thành, dẫn đến dòng tiền sẽ dịch chuyển sự quan tâm đến các thị trường vùng ven Hà Nội và HCM.
Với triển vọng tăng trưởng tích cực, mặt bằng định giá hấp dẫn và sự cải thiện rõ rệt từ nguồn cung lẫn nhu cầu thị trường, ông Hoàng cho rằng cổ phiếu bất động sản sẽ tiếp tục thu hút dòng tiền, đặc biệt là các doanh nghiệp duy trì xu hướng tăng trưởng lợi nhuận hoặc có kết quả kinh doanh hồi phục từ đáy 2024.
Cũng trong khuôn khổ hội thảo, xét về các chính sách vĩ mô và tình hình chính trị trong nước/quốc tế, các chuyên gia đồng thuận cho rằng, bước sang nửa cuối năm, xu hướng tích cực tiếp tục được nối dài khi Việt Nam đạt được những bước tiến đáng kể trong các cuộc đàm phán về thuế đối ứng, đồng thời nâng cao vị thế trong chuỗi cung ứng toàn cầu. Dòng vốn ngoại quay trở lại rõ rệt với giá trị mua ròng gia tăng trên cả hai sàn lớn. Song song đó, tâm lý của nhà đầu tư trong nước cũng chuyển biến tích cực, góp phần thúc đẩy đà tăng điểm của thị trường. Nhờ vào những chuyển biến này, thị trường chứng khoán Việt Nam trong 6 tháng cuối năm được kỳ vọng sẽ duy trì xu hướng đi lên, với dòng tiền lan tỏa rộng hơn và mở ra nhiều cơ hội đầu tư đáng chú ý cho nhà đầu tư trong và ngoài nước.
Hội thảo chứng khoán nửa cuối năm 2025 với chủ đề “Định hình chu kỳ tăng giá mới từ nội lực kinh tế” được Chứng khoán Nhất Việt (VFS) tổ chức trong chuỗi các hội thảo hàng năm, nhằm mang lại định hướng & chiến lược đầu tư hiệu quả cho các Nhà đầu tư cá nhân. Hội thảo quy tụ các chuyên gia đầu ngành bao gồm tiến sỹ Cấn Văn Lực – Chuyên gia Kinh tế trưởng và Giám đốc viện đào tạo, nghiên cứu BIDV; Ông Đinh Minh Tuấn - Giám đốc Khu vực miền Nam nền tảng Batdongsan.com.vn; ông Nguyễn Minh Hoàng – Giám đốc phòng Phân tích Công ty Cổ phần Chứng khoán Nhất Việt (VFS).
Chuyên gia VFS dự báo VN-Index có thể tăng lên vùng 1.450 điểm năm 2025
VOV.VN - Chiều 10/3/2025, công ty chứng khoán Nhất Việt (VFS) đã tổ chức hội thảo với chủ đề “Triển vọng thị trường chứng khoán 2025 - Sức bật từ kỳ vọng mới”.
